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研发创新对创业板上市公司盈利能力的影响

2021-02-02 来源:《广西质量监督导报》作者:兰州财经大学 刘嘉慧
摘要:创新对企业的发展是至关重要的,本文将研究创业板上市公司的研发创新对其盈利能力的影响,清晰地分析出企业的发展状况,为公司在经营过程中提高绩效,并带动我国创业板市场的可持续发展。
关键词:创业板;面板数据;研发创新;盈利能力
一、引言
随着全球经济不断发展及竞争日渐激烈的市场环境,我国将“创新驱动战略”提升至国家战略层次,为我国创业板中小企业提高创新能力,不断走向国际市场提供了良好的契机,基于以上国内外研究背景,本文以我国创业板上市中小企业作为研究对象,选用财务指标衡量其营业能力,研究研发创新对公司盈利能力的影响,提出为促进我国创业板上市公司的自主研发能力与改善对创业板市场的监管体制的相关建议。
创业板设立初衷是我国为了扶持高新科技的中小企业,企业的的研发创新能力通常需要大量的资金、人力资本为支撑条件。因此创业板上市公司大部分为创新能力较强的高新科技型型企业,发展的空间广阔,盈利空间较大。与传统企业先比,创业板企业具有科技含量高、创新能力强的特色与优势,更适合在激烈的竞争中生存,并且能够指引更多企业进一步推动自主创新能力,从而推动整个市场经济发展。
二、理论与研究假设
基于成本理论,成本的定义为为了达到目的资源的消耗部分,在本文中指代研发过程中的资金投入,以及研发参与生产管理的技术人员。这两部分作为企业最重要的要素投入,从根本上决定了企业创新发展的总成本。而在一定企业规模和资本结构的情况下,创新性投入存在相当的滞后性,短期投入成本多数难以弥补收益,因此提出如下假设。
假设1∶技术投入对企业经营业绩有促进作用。
假设2:研发资金投入短期对企业经营业绩有制约作用。
三、模型构建
1.样本选取与数据来源
本文以企业所披露的年度报告为基准,选取了深圳证券交易所创业板块2014年到2017年12月前的上市公司,剔除研究期内有异常状况、数据指标不全的公司,剔除对亏损严重与停牌的公司。通过上述筛选过程,最终的样本数据为30I家创业板上市公司的面板数据。本文采用数据来自Choice数据库与CSMAR国泰安数据库,在Excel中对数据进行加工筛选,运用Eviews9软件分析与检验模型。
2.变量定义
被解释变量:企业盈利能力(资产收益率)
解释变量:研发投入(研发支出/总营业收入),技术人员比例(技术人员数/员工总数)
控制变量:企业规模(总资产取对数),企业资本结构(资产负债率),企业成长性「营业同比增长率)
3.模型构建
四、实证分析
1.描述性统计分析
从下表1中的的描述性统计结果可以得出,级数的的极小、极大值之间差距较大,表明选取样本中公司各项指标存在差异性,企业个体间存在一定的差距,这是由于各企业所处环境以及不同管理者制定下的经营战略不同。从表格中看出指标数据差异明显,这说明,本文选择创业板上市公司作为样本,在高新技术企业集中情况下反应市场上不同程度企业的具体情况比较合理,且符合本文的研究目的。
2.多元回归分析
实证检验我国创业板上市公司自主创新与公司经营能力间的关系。p值=0. 0000,说明模型整体上是很显著的,不拒绝原假设。企业规模对其盈利能力显著正相关,即企业在一定程度上扩大规模有利于提高盈利能力;企业的资本结构与其盈利能力呈负相关关系,在本文中用资产负债率表示,说明企业若负债比例过大,将导致可流动资产的减少,将不利于企业发展,进一步影响企业盈利能。表中的数据显示,企业规模与企业资本结构都对其盈利能力显著有效,即控制变量及模型的构建是合理且有意义的。
五、结论与政策建议
通过对样本数据的实证研究结果表明,研发资金支出强度与企业的资产收益率成显著的负相关关系,这是由于研发资金的支出投入存在时间上的滞后性,不能在一定时期发挥创新投入的正向作用与效果,因此在短期呈现出负相关关系。技术投入对企业的盈利能力有着显著的正相关关系,这说明企业增加对技术人才的引进,能够从根本上提高效益。因此,公司管理经营人员应当科学合理配置对研发资金的投入,否则工资很可能在短期面临亏损,与此同时注重对技术人员培训管理增强企业创新能力的推动作用。政府在审查过程中应该加强创业板上市的监管制度,在规范企业行为的同时注重提高企业信息披露的透明度,很多企业的研发人员信息与技术人员信息都不完整,难以恒定技术人员中能提高企业创新能力的部分。政府应当从根本上培养专业人才加快新兴高科技的转化进步,为创业板上市公司提供源源不断的动力。由于企业研发资金存在滞后期,政府也应对企业的创新行为提供一定的政策与资金支持,以此提高企业的创新积极性,大力促进创业板中小企业的可持续性发展。
参考文献:
[1]陆国庆.中国中小板上市公司产业创新的绩效研究 [J].经济研究,2011 (2): 138-148.
[2]陈建丽,王琴,孟令杰.上市公司研发投入与企业绩效的非线性关系[J].中国科技论坛,2015 , 05:67-73.
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